冠昊生物如果以后在孵化器这一块的项目积累足够丰富，且能“毕业”的项目达到一定程度的时候，我想资本化运作是必不可缺的。
目前A股市场上市有一只专门做孵化器主营的上市公司的，其定位于“国家级软件与集成电路专业孵化器”，那就是海泰发展，大家可以看看海泰发展的主营构成，其大部分收益目前还是来源于传统的房地产业务，大量的营收是毛利只有0.11%的批发业务，孵化服务收入可以忽略不计，12年主营利润4千多万，如果单纯只是按照中小房地产目前低市盈率10~20倍估值的话，我相信其市值也10亿以下也都不稀奇，但其长期估值目前依旧维持在30亿上下，同样享受着溢价的还有张江高科，鲁信创投这类有在孵化或者创投项目企业的公司，也就是市场上之前说的创投概念股，市场愿意给这些“新三板”、“创投”概念更多的想象空间和溢价空间，因为一旦孵化的项目资本化，那就是大丰收。。 当然，不是所有的创业投资公司都有项目可以投，并不是你成立了一个创业投资公司，你就一定能享受到投资成长的快感。
换言之，并不是你能买股票了，你就一定能赚钱，因为这还得看你买的是什么行业，什么公司，创投也是这么一个方向。而且就国内孵化器里在孵的企业，质地也都参差不起，一些孵化器所孵化的项目也有些滥竽充数，鱼目混珠，骗取点经费。 在我的理解里，孵化器公司应该有更高的溢价的，从资本估值来看，之所以更值钱，因为它是所有项目最先接触的机构，也是投入期最少但可以增值最多的方式之一，但也往往意味着风险更大，夭折的概率更高，所以一些专业的孵化器所关注的项目，特别是在行业有资源有优势的企业所能孵化的企业就更显得珍贵。
孵化器早期更多扮演的是“二房东”的角色，只是给一些初创企业提供办公的场地，进行一些简单的物业服务，有一些只是政府单纯的服务机构，没有商业和产业化的思路。后面，慢慢的发展以此为媒介，进行早期的股权投资，如提供早期发展的一些帮助换取一定的股权，大概5%左右。如李开复打造的创新工场，提供行业的各种资讯和人员，跨界的技术支持，产品推广，后续的融资服务等等。其聚焦在移动互联网、消费互联网、电子商务和云计算，涉及的投资段涵盖了种子轮、天使轮和A轮；后续的B轮会有选择的进行跟投。
而创投基本理解就是上述B轮及以后的投资。所以大家可以简单的理解，他们都属于创业投资，只是介入的阶段不同，投入的资金需求不同，但现在也有一些创投也把触角伸到了在孵项目的早期投资，孵化资本化的大戏其实已经开始了。
他们获利的方式就是股权增值后的退出，要么被收购，要么IPO后放手走人。当然，也有因为项目实在是太好了而舍不得放手甚至去收购主创始人的股权的，如长春高新要买金赛创始人的股权等等。
在创业企业成长的完整生命链中，孵化器是企业最早接触的机构。中国最早的孵化器应为武汉东湖新技术创业中心，而以此为代表的园区型孵化器也成为目前国内孵化器的主流模式，且多为地方政府主导，其公益色彩远大于商业色彩。
李开复作为中国商业化运作孵化器的重要开创者，于2009年主导创立了创新工场，由此，区别于官方体系的创新型孵化器得以快速发展。有别于传统孵化器，国内新兴孵化机构多参考美国YCombinator模式，也就是“孵化+初始投资”模式，其盈利更多来自投资收益而非孵化服务收入。因此，此类孵化器应算作投资机构一种，是中国早期创业投资的重要参与主体。
手中掌握的一些资料看，目前多家活跃的新型孵化器均成立了平行种子基金或天使基金。其中，创新工场更是在天使基金之外分别成立美元及人民币VC基金，涵盖了“孵化-天使-创业投资”整个早期投资链条。而在链条的另一端，创业机构也同样向孵化阶段延伸，早在2011年，凯鹏华盈(KPCB)即开始举办TGIF(Thankgod，it'sFriday)创业周末活动，并通过旗下种子基金投资其中的优秀项目，其单笔投资规模不过数十万美元。2011年12月，红杉资本中国与天使投资人徐小平在北京成立真格基金，专注于天使投资。12年4月，北极光创投与清华科技园、瑞安集团以及硅谷银行等共同建立的孵化器“创源”，致力于培育中美两地科技型初创企业，并设立平行的种子基金，基金注资方包括KPCB、北极光创投、金沙江创投、宽带资本以及清华企业家协会(TEEC)天使基金等。同样在12年4月份，由宽带资本、北京航空航天大学、百度、用友、中国联通等共同发起的中国云产业联盟成立并设立规模为1000万美元的云天使投资基金，投资方包括宽带资本、金沙江投资、北极光创投、红杉资本、合毓投资等。创投介入早期投资已经不奇怪。
总体而言，中国创业早期投资的各个环节参与者正呈现相互融合的趋势，不仅投资机构本身通过拓展投资服务以招揽创业者，不同类型机构之间的合作也更加频繁，如VC机构与战略投资者、VC与天使投资人、天使与孵化器等机构之间均有密切的合作关系。此外，还有大批线上/线下投资推介平台、创业咖啡馆、科技媒体等第三方服务机构出现，大大丰富了投资者与创业企业、投资者与投资者之间的交流与合作。
